Can a company buy back stock options

Better Buyx3a Nike Inc vs. Under Armour Inc Continue lendo abaixo Há pouco mais de uma semana, o colega Fool Joe Tenebruso - que tem um excelente histórico com seus investimentos - escreveu um artigo com o mesmo título. Nele, ele concluiu que a Under Armour (NYSE: UAA) (NYSE: UA) era uma aposta melhor do que a Nike (NYSE: NKE). Entre as participações acionárias da minha família, a Under Armour responde por um pequeno 1,5 de nosso portfólio, mas a Nike não está presente. Tendo em conta estes dois fatores, você poderia argumentar que Under Armour é a melhor compra. Mas como você verá, isso não é realmente o caso. Usando critérios diferentes de Joe, voltei para avaliar esse confronto e cheguei a uma conclusão diferente. Fortitude financeira Mais do tolo Dinheiro sentado em uma conta bancária é muito chato. Os investidores tendem a gostar mais quando o dinheiro está sendo reinvestido em oportunidades de crescimento ou devolvido aos acionistas. Mas a prática monótona de apenas deixá-lo sentar-se, na verdade, tem uma enorme vantagem. Isso porque - querendo admitir ou não - toda empresa passará por momentos de crise. Não é uma questão de se. mas quando . E quando esses tempos chegam, as empresas com dinheiro têm opções. Eles podem recomprar suas próprias ações, fazer investimentos estratégicos ou gastar seus concorrentes no esquecimento. Continue lendo abaixo Empresas pesadas em dívidas, por outro lado, estão na situação exatamente oposta - forçadas a fazer todo o possível apenas para sobreviver e evitar a falência. Veja como a Nike e a Under Armour se acumulam em termos de fortaleza financeira. Fonte de dados: Yahoo Finance. Lucro líquido e fluxo de caixa livre apresentados na base de 12 meses. Não há absolutamente nenhuma dúvida de que a Nike é a empresa mais forte a esse respeito. O CEO e fundador da Armour, Kevin Plank, tem sido claro que, por enquanto, a empresa está investindo em oportunidades de crescimento, aumentando a escala e conquistando participação de mercado. Embora isso possa ser uma grande vantagem para os investidores, isso cria uma grande fragilidade para os acionistas no momento. Vantagens competitivas sustentáveis ​​Avaliar as vantagens competitivas sustentáveis ​​de uma empresa - muitas vezes referida como uma cotação nos círculos de investimento - é provavelmente o exercício mais importante que um investidor pode empreender. Mas é parte arte e parte ciência. No nível mais básico, o fosso de uma empresa é o que o torna especial, o que o torna diferente da concorrência, e o que continuará a torná-lo relevante nas próximas décadas. A Under Armour começou por fornecer roupas esportivas que eram más e mais desejáveis ​​de serem usadas durante o exercício. Obviamente, a competição viu o quanto isso era popular e rapidamente começou a oferecer as mesmas coisas. As próprias roupas de drenagem, então, não forneceram um fosso significativo. Mas no ínterim entre quando a Under Armour começou a ganhar participação e quando a concorrência pegou, surgiu um verdadeiro fosso - na forma de uma marca poderosa que os clientes passaram a amar. O mais difícil é tentar diferenciar entre a força da Nike e da Moore Under Armours. No final das contas, o valor da marca é primordial para ambas as empresas, e eu diria que - nesse aspecto - essas duas são iguais. Finalmente, temos avaliação. Embora esta não seja uma ciência exata, existem algumas métricas diretas que podemos consultar para nos dar uma idéia de quão caro cada ação é. Fonte de dados: Yahoo Finance, ETrade. P / E representa os valores dos ganhos não-GAAP. Aqui, novamente, vemos os efeitos da decisão do Planks em reinvestir de forma tão agressiva em sua empresa. Porque não há fluxo de caixa livre positivo, não há métrica para comparação. E com base na relação preço / lucro, a Under Armour é duas vezes mais cara que a Nike - ai. Dado que a Nike oferece um dividendo como cereja no topo do bolo, tenho que admitir que a Nike também vence aqui. Então, Nike é a melhor aposta Heres onde nós realmente chegamos à parte do The Motley Fool. Um argumento muito forte poderia ser feito para qualquer uma dessas empresas como uma compra melhor. Um aspecto que normalmente deixo de fora desses artigos, mas que às vezes desempenha um papel em minhas próprias decisões de investimento, é a quantidade de pele no gerenciamento do jogo. Kevin Plank - como fundador da empresa - tem sua alma no jogo, mas ele também tem uma grande participação financeira na Under Armour. Em março do ano passado, ele possuía 16 ações em circulação e 65 de poder de voto na empresa. O fundador da Nikes, Phil Knight, agora é presidente emérito e tem um papel muito menos envolvido. Embora eu tenha comprado minhas próprias ações da Under Armour quando as métricas da empresa estavam mais favoráveis, estou disposto a manter minhas ações (leia-se: não compre mais) na esperança de que minha fé em Plank seja recompensada. Eu estou, por outro lado, começando a considerar a ideia de comprar a Nike pela primeira vez. Só o tempo dirá como este se desenrola. 10 ações que gostamos melhor do que Under Armour (ações A) Ao investir gênios David e Tom Gardner têm uma dica de ações, pode pagar para ouvir. Afinal, o boletim informativo que eles publicam há mais de uma década, o Motley Fool Stock Advisor. triplicou o mercado. David e Tom acabam de revelar o que acreditam ser as 10 melhores ações para os investidores comprarem agora. e Under Armour (Um compartilhamento) não era um deles Isso é certo - eles acham que esses 10 estoques são ainda melhores compras. Clique aqui para saber mais sobre essas escolhas Stock Advisor retorna a partir de 7 de novembro de 2016. Brian Stoffel possui ações da Under Armour (ações C) e Under Armour (ações C). O Motley Fool possui ações e recomenda a Nike, Under Armour (ações A) e Under Armour (ações C). Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim informativo insípido por 30 dias. Nós, tolos, não podemos todos ter as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que considerar uma gama diversificada de insights nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação. O que é uma recompra Uma recompra, também conhecida como recompra, é a compra por uma companhia de suas ações em circulação que reduz o número de suas ações no mercado aberto. As empresas compram de volta ações por uma série de razões, como aumentar o valor das ações ainda disponíveis, reduzindo o fornecimento delas ou eliminando quaisquer ameaças por parte de acionistas que possam estar procurando por uma participação majoritária. Carregando o jogador. Reembolso A recompra permite que as empresas invistam em si mesmas. Ao reduzir o número de ações em circulação no mercado, as recompras aumentam a proporção de ações detidas por investidores duradouros. Uma empresa pode sentir que suas ações estão subvalorizadas e comprá-las de volta para fornecer retorno aos investidores, e porque a empresa está otimista com suas operações atuais. Uma recompra também aumenta a parcela proporcional dos lucros que uma ação é alocada como tudo o resto, o que aumenta a avaliação de uma ação, mesmo que ela mantenha o mesmo índice preço / lucro (P / L). Outra razão para uma recompra é para fins de compensação. As empresas geralmente concedem aos seus funcionários e administradores recompensas por ações e opções de ações para fazer com que as ações e as opções sejam devidas, as empresas recompram ações e as emitem para funcionários e administradores. Isso ajuda a evitar a diluição dos acionistas existentes. Os investidores ativistas também podem argumentar por recompras quando as ações de uma empresa não se comportaram de acordo com o maior mercado ou sua indústria. Como as empresas realizam uma recompra As recompras podem ser realizadas de duas maneiras: 1. Os acionistas podem receber uma oferta pública em que tenham a opção de apresentar ou ofertar uma parte ou todas as suas ações dentro de um determinado prazo e prêmio ao preço atual de mercado. Este prêmio compensa os investidores por oferecer suas ações ao invés de mantê-las. 2. As empresas recompram ações no mercado aberto por um longo período de tempo e podem até ter um programa de recompra de ações esboçado que compra ações em certos momentos ou em intervalos regulares. Uma empresa pode financiar sua recompra assumindo dívidas, com dinheiro em caixa ou com o fluxo de caixa das operações. Exemplo de uma recompra As ações de uma empresa tiveram um desempenho inferior às suas ações concorrentes, apesar de ter um ano financeiro relativamente bom. Para agradar os investidores de longo prazo e fornecer retorno a eles, anuncia um novo programa de recompra de ações que recomprará 10 de suas ações em circulação ao preço de mercado atual. A empresa tinha 1 milhão de lucro distribuído em mais de 1 milhão de ações, igual a EPS de 1,00. Com um P / E de 20, as ações negociadas a 20. Tudo o mais, 100.000 ações seriam recompradas e o novo EPS seria 1,11, ou 1 milhão em ganhos distribuídos em mais de 900.000 ações. Com um P / L de 20, as ações seriam negociadas entre 11 e 22,22. O ato de uma empresa de capital aberto comprar suas próprias ações. às vezes a um preço bem acima do valor justo de mercado. A recompra não se destina a interromper o comércio de suas ações. Pelo contrário, é uma tentativa de reduzir a oferta de ações no mercado (com a esperança de elevar o preço das ações) ou de impedir uma aquisição hostil real ou suspeita. Se uma empresa se torna sua própria maioria ou acionista majoritária, ela torna uma aquisição hostil impossível ou mais cara para a empresa adquirente. Uma recompra pode ocorrer de uma só vez ou gradualmente ao longo do tempo. Veja também: Medida Antitakeover. Oferta de auto-oferta. A empresa recompra parte de suas ações em circulação. O objetivo de uma recompra pode ser adquirir um bloco de ações de um investidor hostil à administração das empresas alvo e está considerando assumir a empresa. Por outro lado, uma recompra pode ser uma tentativa de aumentar o lucro por ação, reduzindo o número de ações em circulação. Independentemente do propósito de uma recompra, o resultado é um aumento do risco para a empresa devido à redução do capital na estrutura de capital das empresas. Também chamado de recompra de ações. plano de recompra de ações. Veja também greenmail. resgate parcial. auto-concurso. Estudo de caso As recompras de ações corporativas geralmente consistem em uma empresa que compra suas ações no mercado aberto ou oferece aos acionistas um preço acima do mercado para uma certa proporção de suas participações. Qualquer um dos métodos resultará em menos ações em circulação e, espera-se, ajudará a suportar o preço de mercado das ações das empresas. Em alguns casos, as empresas vendem opções de venda a descoberto que comprometem as empresas a recomprar ações de suas ações a um preço especificado até uma determinada data. Empresas que emitem os prêmios de bolso pagos pelos investidores que ganham o direito de forçar a empresa a comprar de volta suas próprias ações. Se o preço da ação permanecer acima do preço de exercício especificado pelas opções de venda, os detentores de opções optam por não exercer as opções de venda porque não têm interesse em vender ações a um preço abaixo do mercado. As opções não exercidas expiram, permitindo que as empresas emitam puts adicionais e abram prêmios adicionais. No caso de exercício de opções, as empresas compram ações que pretendem comprar em qualquer caso. Um problema se desenvolve quando o preço das ações da empresa diminui drasticamente, caso em que a empresa será forçada a recomprar suas próprias ações a um preço muito superior ao preço de mercado. Foi exatamente o que aconteceu com a fabricante de computadores Dell Computer durante o primeiro semestre de 2001, quando a empresa foi obrigada a recomprar algumas de suas ações por 47 (o preço de exercício das opções) no momento em que as ações estavam sendo negociadas no Nasdaq National Market. em meados dos anos 20. Em outras palavras, a Dell estava sendo obrigada a pagar duas vezes o preço de mercado para recomprar suas ações porque a empresa havia vendido opções de venda com preços de exercício que na data de emissão pareciam razoáveis, mas que posteriormente se mostraram substancialmente mais altas do que o preço ações negociadas em um mercado deprimido. De acordo com um arquivamento da SEC, a Dell havia emitido contratos de compra de 96 milhões de ações próprias a um preço médio de exercício de 44 por ação. Infelizmente para a Dell, as compras de suas ações a preços inflacionados ocorreram em um momento em que o fluxo de caixa das empresas estava sendo pressionado por um fraco mercado de PCs. Quando uma empresa compra ações de suas próprias ações negociadas publicamente ou de seus próprios títulos no mercado aberto, é chamada de recompra. O motivo mais comum pelo qual uma empresa compra suas ações é tornar as ações mais atraentes para os investidores, aumentando o lucro por ação. Enquanto os ganhos reais permanecem os mesmos, o lucro por ação aumenta porque o número de ações foi reduzido. As empresas também podem comprar ações para pagar por aquisições que são financiadas com swaps de ações ou para disponibilizar ações para planos de opções de ações para funcionários. Eles também podem querer diminuir o risco de uma aquisição hostil, reduzindo o número de ações à venda, ou para desencorajar negociações de curto prazo, elevando o preço das ações. As empresas podem recomprar títulos quando estão vendendo com desconto, o que é tipicamente o resultado do aumento das taxas de juros. Ao pagar menos que o par no mercado aberto, a empresa é capaz de reduzir o custo de resgate dos títulos quando eles vencerem. Link para esta página: